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　　据经销商透露 ，12月13日
，飞天茅台酒（2025年）的价格跳涨了4次，18点左右 ，拿货价格都达到了1580元/瓶。12月12日，原箱飞天茅台酒报价低至1490元/瓶 。12月13日早上
，直接跳涨20元/瓶，至1510元/瓶
。随后 ，开启飙升模式。

　　那么
，究竟发生了什么？市场上流传的信息指出，茅台2026年的策略可能会发生一些变化 ，特别是在针对经销商的政策和产品投放上
，可能有一些利好 。其实，早在11月28日召开的股东会上 ，贵州茅台就表示
，公司销售端的产品投放主要取决于不同时期的市场承载量，维护好渠道的韧性和市场稳定是重中之重
。在生产端 ，公司也会科学地掌握产能释放的节奏。

　　飞天茅台酒跳涨

　　今天（12月13日）傍晚时分
，券商中国记者获悉，今天贵州茅台酒价出现了明显异动 。有深圳经销商透露 ，2025年飞天茅台酒的价格在一天之内上调了4次价格
。傍晚，拿货价格为1580元/瓶。北方某省的渠道经销商亦证实了这一点 。

　　各平台报价显示
，12月12日，原箱飞天酒报价低至1490元/瓶
。今12月13日 ，直接跳涨20元/瓶
，至1510元/瓶。随后，价格窜升至1530元/瓶 。可能中午时分还调过一次价格 ，加上傍晚时分的报价
，已经来到了1580元/瓶。值得注意的是，二级市场上 ，贵州茅台股价亦拉出了三连阳
。

　　有市场传闻指
，贵州茅台2026年非标减量/产品结构优化/价格体系市场化/考核指标将作出调整，减负力度比较大 ，体现管理层对于品牌调性和价盘稳定的高度重视。

　　从其11月28日的股东会来看
，亦透露出类似的信号 。茅台方面表示，科学统筹好短期和长期的关系 ，不会“唯指标论”，不会以牺牲长远发展换取短期利益
，不会违背市场规律强压指标，不会损害投资者
、渠道商和消费者权益
。

　　茅台将做好产能投放节奏管控。供给端产能释放取决于新车间微生物培育周期与酒师成长周期 ，销售端根据市场承载量科学调整
，行业低谷期加厚基酒储备、周期回暖时稳步释放 。

　　据中银证券研报，2021至2024年公司基酒产量CAGR为-0.1% ，按照基酒到成品酒的出酒时间判断
，未来五年茅台酒在供给端或将不会有明显增加
。茅台还将积极推进“三个转型 ” 、“三端变革
”，破解供需不配适的痛点 ，聚焦渠道生态与健康
，维护好渠道韧性和市场稳定性。

　　行业机会或逐步呈现

　　行业层面，其实 ，最近关于促进消费的政策也不少 。

　　工信部等六部门此前不久联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》
，从加速技术创新
、扩大特色产品供给、精准匹配人群需求 、培育消费新业态
、营造发展环境五个维度部署19项任务
。

　　明年我国经济工作的之一项任务就是：坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动 ，制定实施城乡居民增收计划 。扩大优质商品和服务供给
。优化“两新”政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力 。推动投资止跌回稳
，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重 ”项目 ，优化地方 *** 专项债券用途管理
，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。高质量推进城市更新
。

　　爱建证券认为 ，酒企步入业绩快速出清通道。随着政策压力逐渐消退
，在扩消费政策催化下，需求有望弱复苏 。行业目前处于估值低位 ，悲观预期充分
，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰
。头部酒企带动提高分红比例 ，股息率提升
，具备一定配置吸引力。

　　中信建投证券认为，行业底部信号清晰 ，把握低估值配置机会 。白酒需求处于磨底阶段，动销仍承压但环比三季度逐步回升
，预计白酒企业延续业绩出清趋势，主动为市场纾困 ，行业底部信号清晰
。目前
，白酒板块估值处于历史低位，具备较强底部配置价值 ，同时关注潜在消费政策催化。以业绩出清卸包袱+强品牌支撑动销+强运营赋能渠道+新营销模式探索的底部配置逻辑 。

　　（文章来源：券商中国）