比摩尔线程更“难抢” 沐曦股份会是下一只国产GPU“大肉签”吗？

　　《科创板日报》12月13日讯（编辑 宋子乔） 摩尔线程“珠玉在前 ”，沐曦股份上市在即 ，该股能否成为国产GPU行业下一只“大肉签
”？

　　本次沐曦股份共发行4010万股
，初始战略配售数量802万股，发行价为104.66元/股 ，总募资规模约41.97亿元。

　　在前期网下询价阶段
，沐曦股份已现抢筹热潮：269家网下投资者 、7719个配售对象全部进场，战略配售名单包括国家人工智能产业投资基金 。网下有效申购总量高达571.69亿股 ，在扣除战略配售后，仅有2282.91万股用于网下初步配售
，整体配售比例约0.03993%
。

　　据沐曦股份公告，本次发行的网上
、网下认购缴款工作已于12月9日结束。网上投资者缴款认购的股份数量为964.52万股 ，缴款认购的金额为10.09亿元
，放弃认购20349股，放弃认购金额为212.97万元 。

　　2025年至今 ，共12只新股登陆科创板
，这些个股上市首日更高价均较发行价翻倍：剔除更高值和更低值后，平均涨幅266.09%
。如果沐曦股份在上市首日能达到此平均涨幅 ，即当日股价达383.06元/股
，则中一签将赚超13.92万元。

　　沐曦股份与摩尔线程被称作国产GPU“双子星
” 。

　　摩尔线程于12月5日登陆上交所科创板，上市首日收盘报600.5元/股 ，涨幅为425.46%
，盘中更高涨至688元/股，上市首日市值即突破2823亿元。若中签投资者在当日更高点卖出 ，单签浮盈超过28万元，刷新A股全面注册制实施以来的打新收益纪录
。

　　截至12月12日收盘
，摩尔线程报814.88元/股，股价跻身A股Top 3 ，仅次于贵州茅台和寒武纪。上市至今6个交易日（12月5日至12日）
，摩尔线程股价走出震荡上行行情，累计涨613.06% ，市值从2823亿元增长到3830亿元
，成为科创板市值第五大企业 。

　　中签率公告显示，沐曦股份比摩尔线程更“难抢” ，其网上发行初步中签率为0.02223023%
，回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03348913%；摩尔线程此前公布中签率显示 ，在回拨机制启动后
，其网上发行最终中签率为0.03635054%
。

　　沐曦股份2020年9月成立于上海，重点布局以云端为代表的智能算力市场 ，核心产品涵盖曦思N系列（智算推理）、曦云C系列（训推一体和通用计算） 、曦彩G系列（图形渲染），其中2025年推出的首款全国产通用GPU曦云C600
，性能介于A100和H100之间，实现了从芯片设计到封装测试的全流程国产供应链闭环 ，预计今年年底进入风险量产阶段
，2026年上半年正式量产。下一代产品曦云C700系列，基于国产供应链打造 ，相较公司当前在售产品的计算能力
、存储能力、通信能力及能效比等均大幅提升
，综合性能对标英伟达H100，预计2026年下半年流片 。

　　业绩层面看 ，招股书显示
，2022年度 、2023年度、2024年度
、2025年1-3月，该公司营业收入分别为42.64万元、5302.12万元 、74307.16万元和32041.53万元 ，归属于母公司所有者的净利润分别为-77696.52万元
、-87115.82万元、-140887.94万元和-23251.22万元
，尚未实现盈利
。

　　基于测算，沐曦股份预计公司达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年。

　　其财务负责人 、董事会秘书魏忠伟此前表示 ，基于已实现业绩情况，综合考虑AI智算行业下游市场需求持续旺盛
、公司核心产品出货量大幅增长、在手订单充沛以及成本费用预算规划等因素
，预计2025年全年实现营业收入15亿元至19.8亿元，相较2024年增幅为101.86%至166.46% ，归属于母公司所有者的净利润为-7.63亿元至-5.27亿元
，相较2024年减亏幅度为45.84%至62.59%，扣非后归母净利润为-8.24亿元至-5.88亿元 ，相较2024年减亏幅度为21.06%至43.67% 。