桥水基金核心持仓：两家科技巨头和两只ETF

　　雷·达里奥的桥水基金（Bridgewater Associates）是当今全球顶尖的对冲基金之一 ，管理资产超过1，000亿美元 。尽管市场充满不确定性
，该基金仍做出了稳健的投资决策。追随亿万富翁的投资步伐，有助于构建经得起时间考验的投资组合 ，但尽职调查依然至关重要
。

　　桥水基金在第三季度进行了多项交易
，这些变动已体现在其13F报告中。然而，这位亿万富翁在投资上采取了相对保守的策略——其核心持仓包括两家科技巨头和两只ETF 。

　　iShares Core 标普500 ETF（NYSEARCA： IVV）

　　桥水基金在iShares Core标普500 ETF中的配置更高 ，占其投资组合的10.62%
。该基金在第三季度增持了4.83%
，目前持有超过100万股IVV，并自2010年起就开始投资该ETF。IVV的资产管理规模高达7 ，330亿美元 。

　　该ETF提供对美国大盘股的广泛敞口
，追踪标普500指数表现，投资于按市值排名前500的美国公司 ，因此其前十大持仓包括英伟达（Nvidia）、微软（Microsoft） 、苹果（Apple）、Alphabet和亚马逊（Amazon）等
。

　　该基金股息收益率为1.04%
，按季度派息。其行业配置中，科技股权重更高 ，达34.36%，其次是金融（13.38%）和非必需消费品（10.56%） 。IVV的费率极低
，仅为0.03%
。过去三年累计回报率为94.83%，五年回报率达114.12%。

　　截至2025年 ，IVV已上涨17.09%
，当前交易价格为687.83美元 。凭借逾二十年的历史，该基金已成为提供广泛美国股票敞口的可靠选择 ，并有望在未来几年持续跑赢大盘
。

　　SPDR 标普500 ETF Trust（NYSE： SPY）

　　桥水基金第二大持仓是道富环球（State Street）旗下的标普500 ETF（SPY）
，占其投资组合的6.69%。SPY同样追踪标普500指数，是美国历史上首只上市的交易所交易基金（ETF） 。

　　SPY属于低风险投资 ，能实现稳健的资本增值。2025年至今已上涨17.41%
，当前交易价为684.83美元
。该基金持有503只股票，费率为0.09% ，股息收益率同样为1.04%。其行业配置中
，信息技术占比更高（34.08%），其次为金融（13.55%）和非必需消费品（10.62%） 。

　　与IVV类似 ，SPY的前十大持仓也包括英伟达
、苹果、微软 、亚马逊
、Alphabet、特斯拉（Tesla）和Meta Platforms等行业龙头
。尽管达里奥频繁进行买卖操作，但他始终保留SPY作为核心持仓之一
，因其可为投资组合奠定坚实基础。该基金过去三年累计回报率为20.43%，五年回报率为15.12% 。

　　总体而言 ，IVV与SPY在结构和表现上高度相似
，均追踪标普500指数，长期回报接近 ，是构建核心持仓的理想工具
。

　　Alphabet（NASDAQ： GOOGL）

　　Alphabet占桥水投资组合的2.53%
，持有超过300万股。尽管该对冲基金近年来逐步减持，Alphabet仍是其前五大持仓之一 ，反映出达里奥对科技板块的长期看好 。

　　2025年至今
，Alphabet股价已大涨61.89%，当前交易价为308.61美元
。公司拥有完整的AI生态系统 ，保障了稳定的收入增长。除了主导市场的谷歌搜索引擎
，其业务版图持续扩张——YouTube已成为全球更大的流媒体平台 。

　　财务表现亮眼：最新财报显示营收达1，023亿美元 ，同比增长16%；净利润飙升33%
。云业务收入增长34%，达152亿美元；谷歌服务收入增长14%
，达871亿美元。此外，其云部门还与Palo Alto Networks签署了一项价值100亿美元的多年合作协议 ，旨在扩展AI驱动的安全基础设施 。

　　华尔街普遍看涨该股。Wedbush分析师给予“跑赢大盘 ”（Outperform）评级
，目标价为350美元
。

　　微软公司（Microsoft Corporation，NASDAQ： MSFT）

　　科技巨头微软占达里奥旗下桥水基金投资组合的2.23%。尽管他在第三季度小幅减持 ，微软仍是其前五大持仓之一 。华尔街专家对微软持续保持乐观
，认为人工智能将加速其增长——Azure云基础设施的需求甚至已超过供应能力
。

　　市场热议微软在其全产品线中部署AI，以及Windows系统中Copilot功能的扩展。在最新财报中 ，公司超出盈利与营收预期：营收达776.7亿美元
，同比增长18%；每股收益（EPS）为4.13美元 。云业务收入增长28%，达309亿美元 ，成为公司最重要的增长引擎之一
。

　　2025年至今
，MSFT股价已上涨15.80%，当前交易价为484.72美元。股息收益率为0.75% ，自2010年以来每年提高分红 。过去十年，其分红总额增长了250%
。尽管当前股息率不高
，但考虑到其稳定增长和长期派息记录，仍是优质的股息股选择。

　　尽管有所减持 ，达里奥自2005年起便长期持有微软股票
，显示出他对该公司未来前景的坚定信心 。