黄金与股市的相关性何时会变化？

黄金和股市作为两种重要的投资领域 ，它们之间的相关性并非一成不变，而是会在多种因素的影响下发生改变。

经济周期是影响黄金与股市相关性的关键因素之一 。在经济繁荣时期
，企业盈利增长，股市往往表现良好。投资者对经济前景充满信心 ，更倾向于将资金投入股市以获取较高的回报
，此时黄金的避险需求相对较低，二者呈现负相关
。例如 ，在2003 - 2007年全球经济繁荣阶段
，美国股市大幅上涨，而黄金价格虽然也有所上升 ，但涨幅明显小于股市。然而
，当经济进入衰退期，企业盈利下降 ，股市面临较大的下行压力 。投资者为了规避风险
，会增加对黄金的投资，黄金的避险属性凸显 ，与股市的相关性可能转为正相关
。2008年全球金融危机爆发，股市暴跌
，而黄金价格却大幅上涨，成为投资者避险的重要选择。

货币政策的调整也会对二者的相关性产生影响 。当央行采取宽松的货币政策 ，如降低利率、增加货币供应量时
，一方面，低利率环境使得股票的估值相对提高 ，吸引投资者进入股市
，推动股市上涨；另一方面，货币供应量的增加可能引发通货膨胀预期 ，黄金作为抗通胀的资产
，其价格也可能上升，此时二者可能呈现正相关
。相反 ，当央行收紧货币政策
，提高利率时，股市的资金成本增加 ，股价可能受到抑制，而黄金的持有成本也会上升
，二者可能再次呈现负相关。

地缘政治风险同样不可忽视 。在国际局势紧张 、地缘政治冲突加剧时，投资者的避险情绪会迅速升温
。股市会因为不确定性增加而遭受抛售压力 ，而黄金作为传统的避险资产
，会受到投资者的青睐，价格上涨 ，二者呈现负相关。例如
，中东地区的军事冲突、英国脱欧等事件发生时，股市波动剧烈 ，黄金价格则大幅上扬 。

为了更清晰地对比不同情况下黄金与股市的表现
，以下是一个简单的表格：

影响因素 具体情况 黄金表现 股市表现 相关性 经济周期 繁荣 相对平稳或涨幅小 上涨 负相关 衰退 上涨 下跌 正相关 货币政策 宽松 上涨 上涨 正相关 收紧 下跌 下跌 负相关 地缘政治风险 紧张 上涨 下跌 负相关

本文由AI算法生成，仅作参考 ，不涉投资建议
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