优然牧业盘中涨超4% 中邮证券维持“买入”评级

　　优然牧业（09858）盘中涨超4% ，截至发稿
，股价上涨2.78%，现报5.18港元 ，成交额6515.19万港元。

　　近期商务部公布进口牛肉裁定结果
，决定实施“国别配额及配额外加征关税 ”，2026年配额268.8万吨 ，超额部分加征55%关税 。中信证券预计2024年及2025H1肉牛行业存栏累计降幅超过10%
，影响2025H2-2026年牛肉出栏，叠加进口量下降 ，供给偏紧有望推动牛肉及活牛价格持续上行
。原奶周期方面，奶牛存栏持续去化叠加乳制品深加工提振需求
，以及前期欧盟反补贴裁定，看好后续奶价回升 ，牛肉原奶周期有望共振
，支撑牧业公司盈利改善。

　　近日，中邮证券发布研报称 ，优然牧业（09858）受益于奶牛存栏持续去化及牛肉价格显著上涨
，淘牛利润有望显著增厚 。同时，乳企布局深加工产能有效调节市场供给 ，有望进一步加速行业产能出清
，共同推动2026年原奶价格复苏
。维持“买入
”评级。