【券商聚焦】金裕富证券首予环球新材国际（6616.HK）“买入”评级，目标价15.86港元

2026年1月21日 ，金裕富证券发布环球新材国际（6616.HK）深度研究报告――全球珠光材料整合者
，三重成长曲线共振下的价值重估 。首次覆盖给予“买入 ”评级，目标价15.86港元
。

环球新材国际作为一家全球化新材料科技平台企业 ，主营业务涵盖珠光颜料 、人工合成云母
、高端片状氧化铝、高端工业功能性材料及表面活性材料等
，产品广泛应用于汽车制造 、涂料
、化妆品、新能源 、电子电器等领域，在珠光颜料、人工合成云母
、表面活性材料等多个细分领域处于全球领先地位。

核心技术自主化：公司率先突破合成云母规模化生产的技术与工艺壁垒 ，实现了高性能、低成本合成云母的自主可控 。这不仅解决了行业对稀缺天然云母资源的依赖，更为公司产品高端化与成本优化提供了核心材料保障
，构筑了长期竞争壁垒
。

战略并购实现跨越：公司通过收购韩国CQV与全球龙头德国默克表面解决方案业务（SUSONITY），完成行业地位的“二级跳
”。不仅带来了收入规模的跃升 ，更关键的是实现了高端品牌 、顶尖技术
、全球客户 *** 及高端产品矩阵的战略性获取
，协同效应已在产品结构优化、供应链降本及市场交叉开拓中初步显现 。

量价齐升的成长动能：内生层面，公司产能有序释放 ，保障销量增长；外延与内生协同下
，产品结构持续向高单价 、高毛利的汽车级与化妆品级升级，推动均价稳步上行。“量价齐升”逻辑清晰 ，是短期业绩增长的核心驱动力
。

盈利预测：环球新材国际已成功转型为具备全球竞争力的平台型材料企业。当前公司正处于市场份额提升
、产品结构优化、协同效应释放与盈利能力修复多重利好叠加的关键阶段 。其成长路径清晰
，护城河深厚
。预计2025―2027年营业收入分别为36.5/65.0/82.0亿元，同比增速分别为123.0%/78.1%/26.2%。净利润分别为3.85/7.25/10.50亿元 ，同比增速分别为59.1%/88.3%/44.8% 。建议投资者积极关注其作为全球行业整合者的长期投资价值
。给予“买入 ” 评级。